DICCIONARIO

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Back to Basics

Vovler a lo básico. Debido a la creciente complejidad en las inversiones financieras, el estallido de la crisis, ha obligado a que los inversores, prefieran productos más sencillos, lo que se entiende, como volver a lo básico.

BANCO CENTRAL EUROPEO

En sus actividades, el BCE utiliza los distintos bancos centrales para implementar sus políticas domésticas en los distintos países. El BCE se estableció el 1 de junio de 1998 con sus oficinas en Frankfurt (Alemania). El órgano regidor máximo del BCE es el Consejo que está compuesto por representantes de los bancos nacionales de los distintos países miembros del euro, y añadiendo al presidente del BCE, al vicepresidente y a los otros cuatro miembros del comité ejecutivo de la BCE, 22 miembros en total. El propio BCE dice lo siguiente de sus funciones:

Funciones principales:

-Definir y ejecutar la política monetaria de la zona del euro;
-Realizar las operaciones de cambio;
-Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los países de la zona del euro (ver gestión de carteras);
-Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago.

Otras funciones:

-Billetes: el BCE tiene el derecho exclusivo de autorizar la emisión de billetes en la zona del euro.
-Estadísticas: en colaboración con los BCN, el BCE recopila la información estadística necesaria para llevar a cabo sus funciones, obteniéndola de las autoridades nacionales o directamente de los agentes económicos.
-Estabilidad financiera y supervisión prudencial: el Eurosistema contribuye al correcto funcionamiento de las políticas adoptadas por las autoridades competentes, en lo que se refiere a la supervisión prudencial de las entidades de crédito y a la estabilidad del sistema financiero.
-Cooperación internacional y europea: el BCE mantiene estrechas relaciones de cooperación con las instituciones, organismos y foros pertinentes, tanto en el ámbito interno de la UE como en el ámbito internacional, siempre que lo requieran las funciones asignadas al Eurosistema.

Para cumplir con su objetivo principal, el BCE se fijó un objetivo de inflación europea estabilizada en un nivel no más alto que el 2%, aunque este nivel europeo esconde muchas variaciones en los niveles de inflación de los distintos países miembros. Adicionalmente, se ha fijado un objetivo más, el control de la inflación,

LA BANCA ISLÁMICA

La ley islámica o Sharia prohíbe el pago y el cobro de intereses, ya que se pretende que el dinero no genere dinero.
No obstante, eso no significa que la comunidad musulmana no necesite instrumentos financieros, ya que la comunidad musulmana también necesita cubrir sus necesidades financieras, aunque para ello deben de buscar como evitar el pago y el cobro de intereses.
El mayor obstáculo que se encuentra en la financiación islámica es la prohibición de la usura o Riba. Aparte de la prohibición de intereses, la norma islámica impide invertir en ciertos sectores, como pueden ser el alcohol, los productos derivados del cerdo, casinos, pornografía, etc. Por este motivo los sectores donde un fondo de inversión que siga la ley islámica puede invertir, está limitado.

Los contratos más habituales de las finanzas islámicas son Ijara, Murabaha, Musharakah y Sukuk. Este tipo de productos financieros son habituales en países islámicos.
-Ijara es un tipo de contrato que se suele utilizar como alternativa a una hipoteca, o a cualquier tipo de préstamo que se destine a la adquisición de un activo. En una hipoteca tradicional una persona compra una casa y pide un préstamo cuya garantía está formada por el inmueble, algo no permitido. En la ijara el banco adquiere el inmueble a petición del cliente, pactando un precio final de venta y unos pagos periódicos (equivalentes al alquiler). El inmueble puede venderse, aunque implica que el contrato de Ijara es vendido con el mismo. Como he comentado este tipo de acuerdos también se puede llevar a cabo para cualquier bien duradero, como pueda ser un coche. También existe el préstamo de Qard-al-Hasan, que se trata de un préstamo benévolo, sin intereses. No obstante suele necesitar algún tipo de garantía.
-Otro ejemplo de financiación es la Murabaha, un tipo de producto financiero en el que se acuerda un contrato de recompra de un activo dependiendo del coste más una comisión que se acuerda. No obstante está limitada a transacciones comerciales, ya que no se ha de considerar un producto puramente financiero.
-Para financiar un proyecto, como pueda ser la construcción de un complejo residencial, normalmente se suele pedir un préstamo, aunque en las finanzas islámicas se suele optar por la Musharakah. Básicamente es una joint venture en la que banco y cliente se unen para financiar un proyecto, ambas partes se pueden implicar en la gestión del proyecto, pero eso no significa que estén obligadas a hacerlo.
-Como todo no van a ser préstamos, también existen vehículos de inversión, como son los Sukuk. Técnicamente son un tipo de contrato, pero en la práctica son una especie de pagarés equivalente a los bonos. Este tipo de bonos solo han de invertir en los sectores aceptados y no pueden cobrar intereses, por lo que según el tipo de Sakk (el individual de Sukuk) evitará estas dos prohibiciones de un modo u otro. De este modo los Sukuk pueden ser bastante heterogéneos y antes de invertir en ellos se deben de estudiar individualmente.

Aunque las finanzas islámicas se suelen relacionar con jeques árabes, no todos los países típicamente musulmanes las han adoptado, por ejemplo Marruecos. Geográficamente su auge está en oriente medio y en el sudeste asiático, siendo Singapur uno de los mayores centros del mundo de finanzas islámicas y Malasia uno de los países donde triunfan en la banca minorista.
Aparte en el Reino Unido se han abordado desde la banca comercial y la banca de inversiones.

Los bancos comerciales suelen ofrecer finanzas halal (que cumplen la Shariah) en algunas de sus sucursales, en especial en aquellas con gran porcentaje de clientes que practican el Islam, los políticos hace tiempo que buscan convertir la city londinense en un gran centro de finanzas islámicas, algo que a los bancos de inversiones parece gustarle.

Ante la pregunta sobre si los occidentales pueden acceder a este tipo de productos, la respuesta es sí, por supuesto. No obstante debemos de tener en cuenta la falta de experiencia en nuestro país (de asesores, jueces, etc) y la falta de regulación, que nos deja a la merced de un contrato privado o del sistema legal de un país extranjero cuya legislación puede ser muy distinta.



EL BANCO DE ESPAÑA

El Banco de España (BdE) fue fundado el 2 de junio de 1782 por la emisión de Real Cédula de Carlos III, cuyo primer nombre y antecesor dentro del mapa financiero fue el Banco Nacional de San Carlos. Este banco es considerado como el primer banco moderno de todo nuestro sistema financiero.

La creación definitiva del BdE junto con la posibilidad de abrir sucursales por todo el territorio nacional se llevó a cabo con el gobierno liberal de 1854. A partir de esta modificación, el resto de entidades financieras se podían unir a la red de sucursales o no, pero desde 1874, el monopolio de emisión y financiación de la deuda pública se le atribuyó en exclusiva al BdE.

Desde la Ley de Ordenación Bancaria de 1921, se comenzaron a regular las relaciones del BdE con la banca privada al convertir el banco emisor en un banco central. Esta conversión, le atribuyó al BdE las siguientes funciones:
-Ampliación de capital con cargo a los fondos públicos
-Inspección de la banca privada con potestad sancionadora
-Se estableció un tipo de interés preferente para las operaciones de redescuento con los otros bancos
-Gestión de la política de tipos de cambio con el exterior.

Las atribuciones que tenía conferidas el BdE en materia de política monetaria le fueron eliminadas con la Ley de Ordenación Bancaria de 1946, en donde su figura quedó a ser un mero instrumento de emisión y control bajo las órdenes del ministerio de Hacienda. En 1962, el BdE fue completamente nacionalizado y hasta la llegada de la democracia, no comenzó a retomar sus funciones de órgano director de la política monetaria del país, como banco central y supervisor de todo el sistema financiero.
El objetivo final siempre ha sido el control de la inflación y la estabilidad de los precios, perseguido a través del control de la cantidad de dinero en circulación, M3 y M4 y contando variables operativas los flujos de caja de cada momento.
En 1994, para integrar a España dentro de la unión monetaria de la UE y cumplir con los objetivos de convergencia de Maastrich, uno de los requisitos principales para llevar a cabo esta entrada, era la necesidad de independizar al BdE del control gubernamental para la toma de decisiones en materia de políticas monetarias. Para cumplir este punto, se articuló una Ley de Autonomía del BdE, en donde la dirección de la política monetaria dejó de estar a las órdenes del Gobierno y pasó al BdE.
Desde ese año, se pasó a llevar a cabo una política monetaria con una estrategia directa. En esta estrategia, se prescinde de objetivos intermedios para atacar directamente al objetivo final. En este caso, estos objetivos han sido:
-Prioridad del objetivo de estabilidad de precios, con un horizonte de medio largo-plazo.
-Definición precisa del objetivo final y anuncio público
-Seguimiento de indicadores de los niveles reales de inflación y de las expectativas.

Dado que en 1999 se cumplieron los objetivos marcados por Maastrich para integrar a España en la zona euro, el BdE se encuentra integrado dentro del Banco Central Europeo desde ese año y sus funciones se han quedado en ser un mero ejecutor de las políticas monetarias de la UE.
En la actualidad, la labor principal del BdE, además de trasladar las políticas monetarias impuestas por el BCE, consiste en la supervisión del resto de entidades financieras, concesión y denegación de autorizaciones de operativa bancaria y queda en un segundo plano, la labor de información proporcionado por su Servicio de Estudios y su Centro de Formación de Alto nivel.



BRIC

Bric es el acrónimo para referirse a un grupo de países que tienen en común una gran cantidad de población.
Estos países son: Brasil, Rusia, India, China